FUNDOS MULTIMERCADOS SOFREM MAIS PARA MANTER GANHOS NA VOLATILIDADE

Angelo Pavini

Os fundos multimercados, que podem investir em qualquer aplicação e usar as mais diversas estratégias, sofreram mais nos últimos meses para obter resultados. De 183 fundos com mais de R$ 100 milhões de patrimônio e mais de 100 cotistas, 101 tiveram ganhos e 82 tiveram perdas em junho, um número de resultados negativos bem maior do que nos meses anteriores. Em maio, 45 tiveram perdas e, em abril, 24 ficaram no vermelho.

O aumento das perdas coincide com a maior turbulência nos mercados de juros, câmbio e bolsa por conta do cenário nosEstados Unidos em junho. No ano, 82 dos 183 fundos da amostra ainda estão acima do CDI, de 3,43% até junho, para 96 que superavam o CDI no ano até março.

Os ganhos no ano oscilam entre +20,12% do SPX Raptor e -8,67% do Daycoval Plus.

Há casos de fundos que, apesar de multimercados, aplicam basicamente em ações, por isso sua rentabilidade é pior. É o caso do JGP Equity ou do Polo Norte, que aproveitam a maior flexibilidade dos multimercados para fazer operações mais variadas com ações ou para manter uma porcentagem menor dos recursos em bolsa.

Entre os 25 maiores fundos por patrimônio do mercado, 11 superam o CDI no ano e dois têm perdas. Os dados de patrimônio levam em conta fundos individuais. O Verde, por exemplo, tem várias carteiras que aplicam em uma só, por isso, a carteira citada no estudo tem apenas R$ 3 bilhões. Mas, se forem somados todos os demais fundos ligados, a estratégia Verde chegaria a mais de R$ 10 bilhões. Em termos de desempenho, porém, os resultados serão todas iguais, já que a gestão e as aplicações são feitas de uma só forma.

Em 12 meses encerrados em junho, 108 fundos multimercados dos 183 pesquisados conseguem superar o CDI do período, de 7,20%.

Abaixo, os melhores e os piores resultados dos multimercados no ano.

 Maiores ganhos no semestre

Fundo Classificação Gestora Junho No ano 12 meses VaR
Spx Raptor Feeder Ie Cred Priv Macro Spx Gestao 7,11 20,13 22,77 5,88
Spx Nimitz Feeder FIC Mult Macro Spx Gestao 3,73 11,24 13,95 3,62
Vinci FICFI Mult Multiestrategia Vinci Gestora 2,34 9,57 8,07 2,16
BTG Pactual Global Cred Priv Multiestrategia BTG Pactual 1,59 8,13 21,97 1,86
Gavea Macro FICFI Mult Multiestrategia Gavea Invest. -0,03 7,61 17,08 1,11
Opportunity Total FIC Mult Macro Opportunity 1,8 7,57 12,38 1,02
Bnymellon ARX Hedge Plus FI Macro BNY Mellon ARX 1,35 7,42 10,2 1,46
Brasil Plural Equity Hedge Fc Multiestrategia Plural Capital 2,14 7 13,3 1,34
Kondor Lx FICFI Mult Multiestrategia Kondor Invest 0,34 6,57 9,26 1,61
Safra Galileo FI Mult Multiestrategia J Safra Asset 2,39 6,2 19,6 2,21
BNY Mellon ARX Extra FI Mult Estrategia Especifica BNY Mellon ARX 1,19 6,02 10,64 0,68
CSHG Verde FI Cotas de FI Mult Macro CSHG -0,51 5,9 15,36 1,27
Plural Capital Inst. FICFI Mult Multiestrategia Plural Capital 1,3 5,78 10,85 0,73
CSHG Private FICFI Mult Macro CSHG -0,54 5,69 14,91 1,27
Safra Currency Hedge 30 FI Mult Multiestrategia J Safra Asset 0,43 5,59 4,08 1,69
Xp Unique Quant FI Mult Multiestrategia Xp Gestao 1,12 5,56 11,28 0,38
Bnym ARX LS FICFI Mult Estrategia Especifica BNY Mellon ARX 0,93 5,56 9,33 0,66
BBM Bahia FI de Cotas de FI Mult Macro BBM Gestao 1,37 5,31 11,19 0,94
Gap Long Short FI Mult Multiestrategia Gap Prudential 0,62 5,21 9,18 0,75
Safra Mix I FICFI Mult Multiestrategia J Safra Asset 1,74 5,08 12,44 1,44
Santander FICFI Total 30 Mult Multiestrategia Santander 1,81 5,04 7,95 1,06
Equitas Zenith FICFI Mult Multiestrategia Equitas Adm -1,75 4,94 20,79 2,73
Bradesco Prime FICFI Mult Multiestrategia Bradesco Asset 0,96 4,83 8,94 0,59
Safra Absoluto 30 FICFI Mult Multiestrategia J Safra 1,56 4,71 13,45 1,27
Kondor Max FIC Mult Multiestrategia Kondor Invest 0,42 4,68 7,38 0,9
BB Mult Global LP Private FI Multiestrategia BB Dtvm S.A -0,29 4,65 9,96 0,93

Fonte: Economática. Dados da Anbima. Fundos com mais de 100 investidores e patrimônio superior a R$ 100 milhões, não exclusivos. Value at Risk (VaR) calculado pela Economática com base mensal.
Maiores perdas no semestre

Fundo Classificação Gestor Junho Ano 12 meses VaR
Daycoval Plus FI Mult Multiestrategia Daycoval Asset -3,84 -8,67 1,21 2,02
Advis Enduro FICFI Mult Multiestrategia Advis Investimentos -2,57 -7,24 1,44 3,62
Daytona FIC FI Mult LP Multiestrategia Advis Investimentos -2,54 -7 2,2 3,6
Advis Delta FICFI Mult Macro Advis Investimentos -2,37 -5,66 -0,59 2,7
Fram Capital Amundsen FICFI Multiestrategia Fram Capital -3,21 -4,93 -0,93 1,82
Polo Norte FI Mult Multiestrategia Polo Capital -7,09 -4,72 9,42 6,05
Itau Mult Brasil Eua FICFI Estrategia Espec. Itau Unibanco -4,82 -4,48 9,74 3,24
Jgp Equity FICFI Mult Estratégia Espec. Jgp Ltda -6,06 -4,26 11,88 3,83
Brasil Capital II FICFI Mult Macro Bc Gestao -3,45 -3,14 6,5 2,94
Oasis FI Mult Multiestrategia Daycoval Asset -1,51 -2,05 4,33 1,3
Wm Multigestor Alocacao FIC Multigestor Banco Citibank -1,5 -1,64 4,27 1,22
Taler Advanced FICFI Mult Multigestor Taler Planej. -2,3 -1,42 9,03 1,82
Caixa FIC Estrategico Mult LP Multiestrategia Caixa -0,61 -0,8 3,5 0,83
CSHG Cred Priv Sigma J R Multiestrategia CSHG -1,16 -0,62 9,15 1,26
Bnpp Total FICFI Mult Multiestrategia BNP Paribas -1,56 -0,12 4,65 1,21
BB Mult LP Allocation Plus Pv Multiestrategia BB Dtvm S.A -0,9 0,06 5,2 0,78
Vertice Vtr FICFI Mult Macro Itau Dtvm 0,21 0,14 8,29 1,52
Ventor Hedge FICFI Mult Macro Ventor Invest. 0,21 0,15 8,3 1,5
Opus Hedge Inst FI Mult Multiestrategia Opus Gestao -1,69 0,3 3,13 1,29
Maua Arbitragem FICFI Mult Estrategia Espec. Maua Invest. -2,93 0,41 4,41 2,13
BTG Pac Mult Advanced Plus Multiestrategia BTG Pactual -0,35 0,42 6,69 0,68
Patria Hedge Feeder I Fc FI Multiestrategia Patria Invest. -0,85 0,45 5,87 0,82
Maua Absoluto FICFI Mult Macro Maua Invest. -0,07 0,59 3,16 0,71
Nest Arb FICFI Mult Estrategia Espec. Nest Investimentos -2,84 0,64 4,92 2,06
Itau Private Retorno Total Multiestrategia Itau Unibanco -1,57 0,83 5,64 2,04
Kadima 30 FICFI   Mult
Multiestrategia Kadima Asset -0,91 0,91 3,64 1,59

Fonte: Economática. Dados da Anbima. Fundos com mais de 100 investidores e patrimônio superior a R$ 100 milhões, não exclusivos. Value at Risk (VaR) calculado pela Economática com base mensal.

 

Maiores multimercados

Fundo Classificação Gestora Patrim. Junho Ano 12 meses VaR
BTG Pactual High Yield FI Juros e Moedas BTG Pactual 6.290.200 0,51 3,03 7,07 0,16
CSHG Verde FI Cotas Macro CSHG 3.174.486 -0,51 5,9 15,36 1,27
BTG Pactual Global Cred P Multiestrategia BTG Pactual 3.051.776 1,59 8,13 21,97 1,86
BTG Pactual Multistrat FI Juros e Moedas BTG Pactual 2.682.267 0,52 2,85 6,67 0,14
Spx Nimitz Feeder FIC Macro Spx Gestao 2.637.733 3,73 11,24 13,95 3,62
Capital Performance Fix Ib Juros e Moedas Itau Unibanco 2.450.344 0,76 3,63 7,82 0,4
BTG Pactual Hedge FI Mult Multiestrategia BTG Pactual 2.284.258 0,31 2,65 7 0,25
Ibiuna Hedge FICFI Mult Multiestrategia Ibiuna Invest. 2.080.810 0,71 4,54 12,64 1,05
Jgp Max FIC de FI Mult Multiestrategia Jgp Ltda 1.810.074 0,71 4,42 10,27 0,5
Advis Delta 30 FICFI Mult Macro Advis Invest. 1.759.726 -2,36 -5,64 -0,6 2,69
BTG Pactual Local FI Mult Multiestrategia BTG Pactual 1.743.643 -0,45 1,24 8,17 0,85
Ventor Hedge FICFI Mult Macro Ventor Inv. 1.725.708 0,21 0,15 8,3 1,5
CSHG Private FICFI Mult Macro CSHG 1.620.036 -0,54 5,69 14,91 1,27
Safra Galileo FI Mult Multiestrategia J Safra 1.587.469 2,39 6,2 19,6 2,21
HSBC FICFI Mult LP Aquamarine Multigestor HSBC Gestão 1.586.232 -0,35 1,79 6,91 0,6
Gap Absoluto FI Mult Multiestrategia Gap Gestora 1.401.646 -0,19 3,42 13,65 2
CSHG Top 30 FICFI Mult Multigestor CSHG 1.315.645 -0,55 2,44 8,57 0,75
BB Mult LP Allocation Private Multiestrategia BB Dtvm S.A 1.313.126 -0,21 1,5 6,08 0,46
Vinci FICFI Mult Multiestrategia Vinci Gestora 1.171.750 2,34 9,57 8,07 2,16
Jgp Equity FICFI Mult Estrategia Espec. Jgp Ltda 1.143.380 -6,06 -4,26 11,88 3,83
HSBC FICFI Mult Cred Priv LP Star Estrategia Espec. HSBC Gestao 1.109.627 0,61 3,5 7,35 0,15
BB Mult Multig. Cons. Priv FIC Multigestor BB Dtvm 1.032.160 0,19 3,16 7,27 0,31
Itau Hedge Mult FI Multiestrategia Itau Unibanco 1.003.340 1,16 4,64 8,49 0,74
BTG Pac Multistr Advanced Plus Multiestrategia BTG Pactual 983.163 -0,35 0,42 6,69 0,68
Paineiras Hedge FIC de FI Macro Ipanema 960.404 1,02 1,38 20,22 3,1

Obs.: Valor do patrimônio em R$/mil. Fonte: Economática. Dados da Anbima. Fundos com mais de 100 investidores e patrimônio superior a R$ 100 milhões, não exclusivos. Value at Risk (VaR) calculado pela Economática com base mensal.

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